CHAPITRE	PAGE	TITRE
Chapitre
Chapitre 4	49	LE BILAN
Chapitre 6	91	La lecture économique du bilan
	91	Les flux du compte de résultat et les soldes intermédiaires de gestion
Chapitre 9	155	Le point de vue comptable
Chapitre 10	181	Le cycle de vie du produit
	187	Innovation dans les produits et les systèmes de production
	193	Comment conduire une analyse
Chapitre 11	213	EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION EN % DU CHIFFRE D'AFFAIRES
	215	RESULTAT D'EXPLOITATION EN % DU CHIFFRE D'AFFAIRES
	219	Compte de résultat : par nature - Comptes sociaux
	220	Compte de résultat par destination - Comptes consolidés avec renvois en annexe
	221	Différents exemples de l'effet ciseau
Chapitre 12	232	Le point mort
Chapitre 13	249	Evolution mensuelle du besoin en fonds de roulement
	249	Evolution mensuelle du besoin en fonds de roulement
	252	Délais clients en jours de chiffre d'affaires, ensemble de l'économie (ratios moyens)
	253	Délais fournisseurs en jours d'achats, ensemble de l'économie (ratios moyens)
	258	BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT EN % DU CHIFFRE D'AFFAIRES
	261	Poids des créances clients dans le total du bilan des sociétés industrielles
	262	Poids des dettes fournisseurs dans le total du bilan des sociétés industrielles
	265	Exemple d'analyse de politique d'investissement
Chapitre 14	280	DETTES FINANCIERES ET BANCAIRES NETTES / EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION
	282	La liquidité
	283	Fonds de roulement
Chapitre 15	292	ROCE
	294	Répartition de la richesse sécrétée
	298	RENTABILITE DES CAPITAUX PROPRES
	298	RENTABILITE ECONOMIQUE APRES IMPOT
	300	L'EFFET DE LEVIER (exemple SEB) : Données de bases / Calcul / Résultats
Chapitre 18	344	Bilan et compte de résultat de l’intermédiaire financier
	346	Financement par marchés de capitaux et par endettement bancaire dans la zone Euro
	347	Nombre de sociétés cotées au 31 décembre 2004
	347	Volumes des transactions sur actions en 2004 (en Md€)
	348	Capitalisations boursières au 31 décembre 2004 (en Md€)
	352	Ajustement des prix à l'annonce de toute information nouvelle
Chapitre 19	367	Consommer, épargner (ou s'endetter)
	367	Consommer, épargner (ou s'endetter)
	368	Consommer, épargner (ou s'endetter)
	368	Consommer, épargner (ou s'endetter)
	369	Investir
	369	Investir
	370	Investir
	370	Investir
Chapitre 20	376	Capitaliser en revenu
	377	Capitalisation à 15%
	378	Valeur de 1 euro capitalisé à différents taux
	380	Actualisation et capitalisation
Chapitre 21	387	Valeur actuelle nette et taux d'actualisation
Chapitre 22	398	VAN
	399	VAN
Chapitre 23	414	Evolution de la valeur de quelques actifs financiers depuis 9 ans
	415	Rentabilités nominales au Royaume-Uni
	415	Loi Gauss-Laplace
	419	Evolution comparée de l'indice DJ Eurostoxx et des cours d'Heineken et d'Ericsson
	420	Régression des rentabilités hebdomadaires d'Ericsson sur le DJ EUROSTOXX 50 (données hebdomadaires sur 3 ans)
	421	Le béta de l'action
Chapitre 24	429	Réduction du risque grâce à la diversification
	429	Corrélation entre les marchés actions de différents pays (2000-2005)
	430	Corrélation entre les actions européennes des différents secteurs (2000-2005)
	431	Impact du coefficient de corrélation sur le risque et la rentabilité
	432	Frontière efficiente
	432	Frontière efficiente
	434	Actif sans risque et frontière efficiente
	436	Rentabilité espérée, risque
Chapitre 25	445	L’effet de la diversification
	446	Prime de risque actions en Europe
	446	Prime de risque actions aux Etats-Unis
	447	Prime de risque actions dans les pays émergents
	448	Taux de l'argent sans risque
	453	Prime de liquidité en Europe
	454	Exemple d'une fonction chaotique
	455	Exemple de l'effet papillon
Chapitre 26	467	Courbes de taux d'intérêt dans le monde (mai 2005)
Chapitre 27	477	Les titres de dette
	478	Encours des marchés obligataires au 31 décembre 2004
	482	Spreads en Europe
	482	Spreads aux Etats-Unis
	485	Les emprunts à taux variable
	487	Indices de référence en Europe et en France
	489	Evolution des taux d'intérêt français
	492	L'endettement à long terme
	492	L'endettement à court terme
	494	Risque de défaut au bout de n annees en fonction du rating
	495	Répartition des notations
Chapitre 28	503	Taux de rendement - Secteurs pan-européens
	507	PBR - Secteurs pan-européens
	510	Taux de croissance annuel à moyen terme du résultat d'exploitation après impôt
	512	PER - Secteurs pan-européens
	513	Taux d'intérêt et inverse du PER sur le marché français
	517	Le tableau de bord boursier de Seb
Chapitre 29	531	Option d’achat
	531	Option de vente
	533	Achat d’une option d’achat + Vente d’une option de vente = Achat à terme
	536	Valeur d’une option d’achat (call)
	536	Valeur d’une option de vente (put)
	538	Le prix d'exercice
	538	La volatilité de la valeur de l'action
	539	La durée de vie de l'option
	540	Le dividende ou le coupon
	542	Valeur de l'option d'achat
	544	Valeur de l’option de vente
	547	La volatilité implicite
	547	La notion de risque de modèle
Chapitre 30	557	Emission d'obligations convertibles en Europe
	559	Valeur d’une obligation convertible
	560	Exemple de l'obligation convertible Castorama
Chapitre 31	572	Technique de placement
	580	Déroulement d’un book building
	582	Statistiques françaises pour 2004
	593	Placement obligataire
	594	Placement high yield
Chapitre 32	604	Création de valeur pour les plus grands groupes européens cotés (2005)
Chapitre 33	625	Évolution des indicateurs financiers
	629	Exemple d'EVA de quelques groupe européens
	631	MVA de quelques grands groupes européens cotés en bourse
Chapitre 34	648	Evolution du coût moyen pondéré du capital des principaux groupes européens cotés
	651	Les capitaux propres
	652	Approche traditionnelle de l’endettement
	655	Théorie moderne de la structure financière
Chapitre 35	663	Valeur de l’économie d’impôt en % de la valeur des capitaux propres
	665	Le coût de la faillite ou une première limite au raisonnement
	666	Le coût du capital en fonction du rating
	668	Le revenu net de l'investisseur
Chapitre 36	686	Décomposition de la valeur de l’actif économique
	686	Décomposition de la valeur de l’actif économique
	686	Décomposition de la valeur de l’actif économique
	689	Bilan en valeur de marché de Holding SA
Chapitre 37	705	Endettement net / Capitaux propres comptables
	705	Endettement net / Valeur de marché des capitaux propres
	705	Endettement net / EBE
	706	Taux d'inflation, taux d'intérêt réel et taux de croissance en France
	710	Structure financière et cycle de vie de l’entreprise
	715	Bénéfice par action et modes de financement
Chapitre 39	751	Endettement et risque de la dette
	752	Le coût moyen pondéré du capital
	753	Influence du niveau d'endettement sur le Béta des actions de l'agro-alimentaire
	760	Bouygues : impact de l'évolution des activités sur le Béta
Chapitre 42	797	Cours de l'action Bouygues
	801	Les taux de distribution 2004 de quelques groupes européens cotés
	802	Taux de distribution des dividendes
	803	BPA et DPA : L'Oréal et Peugeot (4 graphiques)
	809	Liste des 20 premiers rachats d'actions en 2004 en Europe
	811	Dividendes et rachats d'actions pour les 600 premiers groupes européens cotés (en Md€)
Chapitre 43	825	Augmentations de capital en France
Chapitre 44	862	Cycle de la valeur
Chapitre 45	881	Volumes de transactions de plusieurs entreprises cotées à la fois en Europe et aux Etats-Unis
	895	Organigramme simplifié du groupe Frère
Chapitre 46	904	Transparence des groupes du CAC 40
	905	Décomposition des rémunérations des présidents de groupes
	906	Composition des conseils d'administration des sociétés du CAC 40
Chapitre 47	918	Opérations de rapprochement dans le monde (en Md€)
	921	Le cycle de vie de l’entreprise
	925	Calendrier type d'une enchère
Chapitre 48	948	Exemples d'opérations de rapprochement d'entreprises
Chapitre 49	968	Holding de reprise
	973	Exemple de financement : Picard Surgelés
	975	La dette subordonnée
	976	Les buy-outs and buy-ins en Europe depuis 1982
Chapitre 50	982	Evolution du nombre de sociétés faisant faillite
	984	Taux de défaut des groupes notés par Moody's
	989	Les taux de recouvrement des dettes de différents type de créanciers pour les sociétés notées par Moody's
Chapitre 51	1004	Les dates de valeurs
	1014	Encours des principaux produits de placement avec marché secondaire utilisés par les trésoriers d'entreprises
	1018	Fusion des échelles d’intérêt et risque de faillite
	1019	Pooling internationnal de trésorerie
Chapitre 52	1031	Volume d'émissions sur le marché High Yield
	1032	Les billets de trésorerie
	1038	La titrisation d’actifs
Chapitre 53	1061	Swap de taux d'intérêt
	1066	Marché mondial des produits dérivés de crédit excluant les swap

Finance d'Entreprise 2005, Pierre Vernimmen

Retourner en haut de la page