Chapitre 53
LA GESTION FINANCIÈRE : La gestion des risques dans l'entreprise

On observe une grande attention à la gestion des risques dans l’entreprise. Ceci se traduit à la fois par un cadre réglementaire ad hoc et par une pression forte des marchés pour une grande transparence et une prise de conscience par les équipes dirigeantes.

La gestion du risque passe par son identification, la détermination des contrôles existants, du risque résiduel, son évaluation et enfin le choix d’une stratégie de couverture.

Le risque se caractérise par sa fréquence et son intensité. On peut définir cinq grands types de risques?:

Les risques de marché sont notamment mesurés par la notion de position ou de Value at Risk (VaR). Le risque de liquidité l’est à travers la comparaison de l’exigibilité des dettes et des espérances de recettes de trésorerie. Pour les autres risques, leur mesure est beaucoup plus embryonnaire.

Face au risque, l’entreprise peut?:

Les mêmes types de produits (achat à terme, option de vente, swap…), développés pour couvrir les différents risques, sont négociés soit sur des marchés de gré à gré, soit sur des Bourses. Dans le premier cas, l’entreprise peut trouver des produits totalement adaptés à ses besoins mais elle prend un risque de contrepartie sur le tiers qui lui fournit la couverture. Dans le second cas, ce problème est éliminé au prix d’une souplesse plus réduite dans l’adaptation des produits aux besoins de l’entreprise.

 

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