Commentaire, question ou citation du jour
20-09-2019 : La composition des indices boursiers depuis 35 ans
Il y a quelques jours Marks & Spencer est sorti de l’indice phare de la bourse de Londres, le FT 100. Depuis la création en 1984 de cet indice, seul un peu plus d’un quart des constituants d’origine sont encore membres de ce club. Les deux tiers ont été acquis par d’autres groupes (Cadbury Schweppes, Blue Circle, Scottish & Newcastle, General Accident, Ladbrokes, GEC, etc.), ce qui confirme que sur la Bourse anglaise tout est potentiellement à vendre pour autant que le prix soit là. Un seul groupe a fait faillite. A cette occasion, un retour en arrière sur le CAC 40, indice phare de la Bourse de Paris, ne montre pas une évolution très différente. Créé en 1988, seuls 15 des 40 constituants d’origine sont encore présents. 2 en sont sortis par marginalisation puis ont fait faillite (Pechelbronn, ancêtre de Sequana, et le Crédit Foncier), 16 ont été acquis (Lafarge, Paribas, Alcatel, Darty, Club Med., etc.), 4 sont devenus trop petits pour y rester (Hachette, Chargeurs, CGIP et Casino) et 3 ont été lourdement restructurés (Compagnie Générale des Eaux, Compagnie Générale d’Electricité et Thomson CSF). Brexit ou pas Brexit, une leçon commune pour les groupes : s’adapter ou mourir. Bonne journée
19-09-2019 : Citation du jour
« Avant les travaux de Merton Miller et de Franco Modigliani nous n’avions pas de théorie générale de la finance d'entreprise, juste des recettes de cuisine et du folklore et aucune perception de la toute-puissance du concept d'arbitrage. »
Peter L. Bernstein
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Numéro 170 de Juillet 2019
