Commentaire, question ou citation du jour

28-10-2026 :
Air France KLM a-t-il raté son acquisition de TAP à cause d'un coût du capital plus élevé que Lufthansa ?

Probablement pas, même si son offre finale était inférieure de 163 M€, soit 14 %, à celle de Lufthansa. En effet, les équipes financières correctement formées ou conseillées savent que le coût du capital d’un acquéreur pour acquérir une entreprise dans une autre zone géographique, ici le Portugal et l’Amérique Latine, dépend du risque de marché de la cible, et non de celui de l’acquéreur. Autrement dit face à TAP, tous les éventuels acquéreurs ont conceptuellement le même coût du capital. Tous cependant n’ont pas les mêmes synergies estimées en fonction de leur plan industriel d’intégration, ou le même appétit pour réaliser l’acquisition, quitte à surpayer, ou la même capacité à financer l’acquisition.

Il est vrai qu’un ...

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25-10-2026 :
Schneider : Lever 6 Md€ de capitaux propres en quelques heures

C’est la plus grosse augmentation de capital réalisée en France de tout temps par ABB (Accelerated Book Building), technique de placement accéléré des titres en quelques heures, sans que les actionnaires ne bénéficient de droits préférentiels de souscription. C’est aussi la plus grosse opération européenne de l’année ; et il faut remonter à 2015 pour trouver une opération similaire de taille supérieure (7,5 Md€ pour Santander).

Cette opération apporte un démenti à ceux trop nombreux qui pensent encore que la Bourse ne sert pas à grand-chose puisqu’elle ne finance pas l’économie réelle. Le montant des augmentations de capital sur le marché primaire (14,4 Md€ en 2025 sur les marchés action d’Euronext) est naturellement très inférieur à celui des ...

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