Définition pour : PIK

Un PIK ou un Emprunt PIK (Payment in kind) est un Emprunt caractérisé par le fait que le paiement des intérêts ne se fait pas systématiquement en cash. Les intérêts peuvent être payés selon les cas par un autre titre de dette, par des titres de la société Emprunteuse ou par l'émission d'options d'Achat d'actions. Les Emprunts PIK sont employés dans le Financement des opérations de lbo. Ce sont des produits très risqués car ils ne dégagent aucun cash-flow avant Terme, ils sont subordonnés à la dette classique et à la Dette mezzanine, et ils ne sont généralement pas gagés sur des actifs. Pour ces raisons, ils sont mieux rémunérés. Dans ce contexte, ils permettent de lever plus de fonds et de réduire les besoins de Trésorerie au Cours du lbo tout en intéressant, par l'utilisation d'un instrument hybride, les prêteurs au succès de l'opération.

Pour plus de détails, voir le paragraphe 49.12 du Vernimmen 2021.