Définition pour : Décote de conglomérat

La Décote de conglomérat tient à plusieurs facteurs. Les investisseurs craignent une mauvaise Allocation des Ressources, dans la mesure où le groupe pénalise les secteurs les plus porteurs pour Investir dans les divisions en difficulté dont la rentabilité est médiocre voire inférieure au Coût moyen pondéré du capital de la division. En outre, les investisseurs ont une préférence pour la pureté des titres cotés et préfèrent réaliser eux-mêmes leur diversification sectorielle. Enfin, on retrouve le problème des Frais de siège qui absorbent une partie de la Valeur du conglomérat.

Pour plus de détails, voir le paragraphe 44.3 du Vernimmen 2021.