Commentaire, question ou citation du jour

29-11-2025 :
Le dernier message de Warren Buffett à ses actionnaires

Publié à l’occasion de Thanksgiving, ce document de 8 pages donne des informations amusantes sur les jeunes années du philanthrope, mais rappelle surtout des évidences que la plupart des personnes qui réussissent dans la vie ont tendance à vouloir oublier ou nier. À savoir que tirer le bon numéro à la loterie de la vie humaine est un facteur clé de succès pour la suite, sans que l’individu en question y soit pour quelque chose. Pourquoi lui et pas sa sœur, son cousin ou un inconnu ?

Certes avoir reçu des talents en abondance (intelligence, santé, beauté, etc.) ne vous épargne pas de devoir travailler dur, de devoir prendre des risques, de faire preuve de courage ; mais cela est tellement plus facile pour ceux qui ont reçu ces ...

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08-11-2025 :
Quand le sage montre la lune, l'idiot regarde le doigt?; ou les dividendes de Telefónica et Ayvens

Telefónica, l’opérateur téléphonique qui capitalise en Bourse 21 Md€ pour 41 Md€ de ventes, a annoncé le 3 novembre une division par deux de son dividende. Son cours de Bourse à vendredi soir est en retrait de 16 %.

À l’instar de l’idiot qui regarde le doigt quand le sage montre la lune, le naïf pourra croire que la baisse du cours de Telefónica est due à cette division par deux du dividende. C’est ne voir que la conséquence et non la cause. La cause première du recul du cours de Telefónica est la révision en forte baisse, lors de cette annonce, du flux de trésorerie disponible pour 2026 de 3 Md€ à un peu moins de 2 Md€.

Or la valeur d’une action résulte de l’actualisation des flux de trésorerie qu’elle génère. Moins de flux de trésorerie disponible, moins de valeur. ...

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