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Notes d'opérations financières
 

Type d’opération
Exemples
Contexte de l’opération
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Pour en savoir plus !

Offre publique d’échange (OPE)

Usinor / Aceralia / Arbed
Cette offre intervient dans le secteur de la sidérurgie caractérisé depuis plusieurs années par une rentabilité de l’actif économique inférieure au coût du capital. Confrontés à cette destruction de valeur, les principaux industriels ont comme unique solution de fusionner, ce qui leur permet de réduire leurs coûts et espérer ainsi améliorer leur rentabilité. 
Voir les chapitres 48 et 49 du Vernimmen. 
Introduction en Bourse 
Orange
Fortement endettée par l’achat de licences UMTS en Europe, France Telecom avait un besoin important de trésorerie. L’entreprise a donc décidé de proposer au public entre 10% et 15% du capital d’Orange, sa filiale de téléphonie mobile. In fine, cette opération aura apporté à France Telecom environ 6.3 Mrd d’Euros de liquidités.
Voir le chapitre 46 du Vernimmen. 
Réduction de capital
Chargeur
Entreprise du textile, secteur difficile et délaissé par les investisseurs, Chargeur génère des cash-flows importants dont elle n’a pas l’utilité dans son processus industriel. Elle a donc décidé de rendre cet argent à ses actionnaires et ainsi procurer à leur investissement la liquidité que la Bourse avait du mal à leur fournir.
Voir le chapitre 42 du Vernimmen. 
Scission
Eridania-Béghin-Say
Constituée de 4 activités sans synergies, le groupe franco-italien Eridania-Béghin-Say a choisi de se scinder en 4 entités distinctes et de proposer aux investisseurs des sociétés simples :
- Provini (alimentation animale)

- Béghin-Say (sucre)

- Cerestar (amidon)

- Cereol (huiles)

Voir le chapitre 49 du Vernimmen. 
Offre publique de retrait obligatoire (OPRO)
Flammarion
Le groupe de presse italien Rizzoli Corriere della serra, qui avait pris le contrôle de Flammarion en achetant la part de la famille fondatrice, avait porté sa part à plus de 95% en accord avec la réglementation boursière.
Le groupe s’est alors décidé à retirer l’action Flammarion de la côte en lançant une procédure d’expropriation légale des minoritaires (OPRO) 
Voir le chapitre 48 du Vernimmen. 
Augmentation de capital
Marionnaud Parfumeries
Afin de financer son importante croissance interne et externe, Marionnaud émet pour 130 millions d’Euros d’actions nouvelles
Voir le chapitre 43 du Vernimmen. 
Emission d’obligation convertible
Publicis
Opportuniste, le groupe Publicis a profité de l’appétit du marché des obligations convertibles pour placer son papier alors que le marché actions était toujours fermé. 
Voir le chapitre 29 du Vernimmen. 
Emission d’obligations
Sophia
Le groupe immobilier Sophia lève 250 millions d’Euros sur le marché international des obligations afin de financer son activité.
Voir le chapitre 25 du Vernimmen. 

Offre publique d’achat (OPA)
Accor sur Européenne de Casinos
Accor se propose de racheter le contrôle de la société Européenne de Casinos afin d’augmenter la taille de sa filiale dans le secteur. 
Voir le chapitre 48 du Vernimmen. 
Offre publique mixte d'achat (OPA) et d'echange
Crédit Agricole sur Crédit Lyonnais
Le Crédit Agricole souhaite prendre le controle du
Crédit Lyonnais afin d'accroître sa position de marché 
Voir le chapitre 48 du Vernimmen. 

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