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Définition de Variance swap - Lexique de finance
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Variance swap (Pour plus de d?ils, voir le chapitre 53 du Vernimmen 2012)
Un Variance Swap est un contrat passé entre deux parties A et B dans lequel elles se mettent d'accord sur un niveau de référence de la variance d'un actif donné, mettons 12 % et sur un Montant notionnel, mettons 100.000$.
A l'issue du contrat, on regarde quelle a été la variance réelle de l'actif en question. Si elle a été supérieure à 12%, mettons de 15 %, à ce moment là 3 % appliqué au Montant notionnel du swap sont versés par A à B, soit 30.000$. Si la variance a été inférieure, mettons 8 %, la différence 4 % est versée par B à A.
Dans cette operation, si B détient l'actif en question, B est ainsi assuré de la variance Future de l'actif (12% ici)puisqu'il touche une compensation monétaire si elle est supérieure et la paie si elle est inférieure. A est par contre en Risque sur les fluctuation de la variance et ne gagne que si elle baisse.
Un Variance Swap permet de bénéficier de l'évolution de la Volatilité Future d'un actif, que cette Volatilité Future se traduise par une baisse ou par une hausse de la Valeur de l'actif.
On pourrait avoir bénéficié de cette variation de Volatilité en ayant acheté des options d'achat ou des options de vente de l'actif, mais dans ce cas il aurait fallu faire un pari sur l'évolution à la hausse ou à la baisse du Cours et acheter en conséquence des options de vente ou des options d'achat et prendre 2 Risques : un Risque d'évolution du Cours à la hausse ou à la baisse et un Risque de Volatilité. Dans un Variance Swap ce pari n'est pas nécessaire : on ne parie pas sur l'évolution dans un sens ou un autre des Cours mais sur le niveau de Volatilité du Cours.
Equivalent anglais : Variance Swap
Variance swap (Pour plus de d?ils, voir le chapitre 53 du Vernimmen 2012)
Un Variance Swap est un contrat passé entre deux parties A et B dans lequel elles se mettent d'accord sur un niveau de référence de la variance d'un actif donné, mettons 12 % et sur un Montant notionnel, mettons 100.000$.
A l'issue du contrat, on regarde quelle a été la variance réelle de l'actif en question. Si elle a été supérieure à 12%, mettons de 15 %, à ce moment là 3 % appliqué au Montant notionnel du swap sont versés par A à B, soit 30.000$. Si la variance a été inférieure, mettons 8 %, la différence 4 % est versée par B à A.
Dans cette operation, si B détient l'actif en question, B est ainsi assuré de la variance Future de l'actif (12% ici)puisqu'il touche une compensation monétaire si elle est supérieure et la paie si elle est inférieure. A est par contre en Risque sur les fluctuation de la variance et ne gagne que si elle baisse.
Un Variance Swap permet de bénéficier de l'évolution de la Volatilité Future d'un actif, que cette Volatilité Future se traduise par une baisse ou par une hausse de la Valeur de l'actif.
On pourrait avoir bénéficié de cette variation de Volatilité en ayant acheté des options d'achat ou des options de vente de l'actif, mais dans ce cas il aurait fallu faire un pari sur l'évolution à la hausse ou à la baisse du Cours et acheter en conséquence des options de vente ou des options d'achat et prendre 2 Risques : un Risque d'évolution du Cours à la hausse ou à la baisse et un Risque de Volatilité. Dans un Variance Swap ce pari n'est pas nécessaire : on ne parie pas sur l'évolution dans un sens ou un autre des Cours mais sur le niveau de Volatilité du Cours.
Equivalent anglais : Variance Swap
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Variance swap (Pour plus de d?ils, voir le chapitre 53 du Vernimmen 2012)
Un Variance Swap est un contrat passé entre deux parties A et B dans lequel elles se mettent d'accord sur un niveau de référence de la variance d'un actif donné, mettons 12 % et sur un Montant notionnel, mettons 100.000$.
A l'issue du contrat, on regarde quelle a été la variance réelle de l'actif en question. Si elle a été supérieure à 12%, mettons de 15 %, à ce moment là 3 % appliqué au Montant notionnel du swap sont versés par A à B, soit 30.000$. Si la variance a été inférieure, mettons 8 %, la différence 4 % est versée par B à A.
Dans cette operation, si B détient l'actif en question, B est ainsi assuré de la variance Future de l'actif (12% ici)puisqu'il touche une compensation monétaire si elle est supérieure et la paie si elle est inférieure. A est par contre en Risque sur les fluctuation de la variance et ne gagne que si elle baisse.
Un Variance Swap permet de bénéficier de l'évolution de la Volatilité Future d'un actif, que cette Volatilité Future se traduise par une baisse ou par une hausse de la Valeur de l'actif.
On pourrait avoir bénéficié de cette variation de Volatilité en ayant acheté des options d'achat ou des options de vente de l'actif, mais dans ce cas il aurait fallu faire un pari sur l'évolution à la hausse ou à la baisse du Cours et acheter en conséquence des options de vente ou des options d'achat et prendre 2 Risques : un Risque d'évolution du Cours à la hausse ou à la baisse et un Risque de Volatilité. Dans un Variance Swap ce pari n'est pas nécessaire : on ne parie pas sur l'évolution dans un sens ou un autre des Cours mais sur le niveau de Volatilité du Cours.
Equivalent anglais : Variance Swap
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