Obligation cotée à haut rendement (Pour plus de détails, voir la page 884 du Vernimmen 2011)

Une obligation à haut rendement (high yield) présente l’avantage de n’être remboursable qu’in fine après une durée de 8 à 10 ans. Le remboursement n’est en outre assuré que si la dette senior a été elle-même remboursée, c’est la notion de subordination. L'émission de ce type de dette est effectuée pour financer les LBO les plus importants ou des entreprises présentant une solvabilité faible ou douteuse. En effet, pour offrir une liquidité suffisante aux investisseurs, la taille de ces émissions ne peut être inférieure à 100M€. Compte tenu du risque qui y est attaché, le financement par dettes high yield offre à l’investisseur des taux d’intérêt élevés (jusqu’à plusieurs centaines de points de base au-dessus du taux des obligations d’État).