Monoline

Les Monolines (ou Monoliners) sont des compagnies d’assurances qui apportent un rehaussement de crédit aux intervenants des marchés financiers. Ils assurent uniquement le risque lié à des titres de dettes. En clair, le monoline (généralement noté AAA) fait bénéficier une obligation de son propre rating en garantissant irrévocablement et sans condition aux investisseurs le paiement des intérêts et le remboursement du capital.
Historiquement présents sur le marché des obligations émises par les municipalités américaines, les monolines sont également devenus des rehausseurs fréquents de produits financiers structurés comme des obligations hypothécaires ou des CDOs de créances de titrisation à travers des credit default swap.
Bien qu'assurant les tranches de dette les moins risquées, la crise des subprimes survenue en 2007 a considérablement altéré leur santé financière, au point que les investisseurs ont dû enregistrer des pertes de valeur importantes sur des titres malgré la garantie du rehausseur. La perte de confiance dans la qualité de la garantie des monolines a eu des conséquences financières graves sur tous les acteurs exposés aux crédits rehaussés comme le montrent les difficultés rencontrées par la banque franco-belge Dexia et sa filiale américaine de rehaussement de crédit FSA.