Conflit entre dirigeants et actionnaires (Pour plus de détails, voir le chapitre 31 du Vernimmen 2012)

En analysant la relation dirigeants-actionnaires par le prisme de la théorie de l'agence, les actionnaires mandatent les dirigeants pour gérer au mieux les fonds qu’ils leur ont confiés. Or, la crainte des actionnaires est que ces gestionnaires aient d’autres objectifs que la maximisation de la valeur des capitaux propres qui leur ont été confiés (accroître la taille du groupe au détriment de sa rentabilité etc.). Ce type de conflits peut se résoudre en alignant les intérêts des dirigeants sur ceux des actionnaires, par exemple en octroyant des stock-options, en établissant des rémunérations indexées sur la valeur de l’action aux cadres de l’entreprise ou encore en faisant peser la contrainte d'un certain endettement sur les dirigeants pour les obliger à maximiser les flux de trésorerie dégagés par l'entreprise.