Coût du capital : Question 3
Dans le calcul du coût pondéré des capitaux d'une société (taux qui sert notamment à actualiser le free cash-flow dans l'évaluation de l'entreprise), le coût de la dette doit-il être pris après impôt ou avant impôt ?

Le calcul se fait après impôt, c'est à dire en multipliant le taux d'intérêt de l'endettement par ( 1 moins le taux d'imposition marginale) pour autant que la société paie effectivement un impôt sur les sociétés c'est-à-dire qu'elle soit bénéficiaire ou qu'elle n'ait pas de reports fiscaux déficitaires très importants.

Pour plus de détails voir le chapitre 33 du Vernimmen 2014.


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