Analyse financière : Question 11
Pourriez-vous me donner plus d'informations sur la notion d'EBITDA et son intérêt ?

La notion d'Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization (EBITDA) peut être grossièrement comparé à notre EBE. Il s'agit de la mesure de la création de richesse avant toute charge calculée. La participation des salariés et la prime d'intéressement du personnel relèvent de l'EBITDA américain puisqu'elles sont en réalité des frais de personnel mais sont comptabilisées après l'EBE en France. Il en va de même pour certaines charges de restructuration. Au sein d'un même secteur, les analystes financiers utilisent de plus en plus le multiple d'EBITDA (cf chapitre 29 et 45 du Vernimmen 2014) pour évaluer les entreprises afin de s'affranchir des différences de traitement comptable entre les différentes entreprises. Il faut cependant bien garder en tête que ce solde intermédiaire ne tient pas compte de l'intensité capitalistique de l'activité, contrairement à l'EBIT (Earning before interests and taxes) que l'on peut comparer à notre résultat d'exploitation.


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